Шість років тому найцінніша спортивна команда світу коштувала 5 мільярдів доларів. Сьогодні ця цифра навіть не потрапила б до топ-50. Ласкаво просимо до нової економіки володіння спортом, де оцінка команди «Даллас Ковбойз» становить 13 мільярдів доларів, чотири франшизи перетнули поріг у 10 мільярдів доларів, а середня вартість команди серед елітних 50 становить 7,1 мільярда доларів – зростання на 22% лише за один рік.

Сукупна вартість 50 найцінніших спортивних команд світу, складених Forbes , зараз становить понад 353 мільярди доларів, що становить ринок, який зріс більш ніж удвічі лише за чотири роки. Вісім франшиз продемонстрували зростання щонайменше на 30% у порівнянні з минулим роком, а команди Формули-1 Ferrari та Mercedes зросли на 58% з 2023 року.

Вибухове зростання оцінки спортивних франшиз можна простежити за одним потужним рушієм: безпрецедентними угодами щодо медіаправ, які докорінно змінили економіку ліги.

Минулого року НБА уклала 11-річні угоди на трансляцію з ABC/ESPN, NBC/Peacock та Amazon Prime Video на загальну суму, як повідомляється, 76 мільярдів доларів, що в середньому становить 6,9 мільярда доларів на рік. Це приблизно на 4 мільярди доларів щорічного збільшення порівняно з попередніми угодами. Роком раніше НФЛ зафіксувала пакет, який гарантував щонайменше 125,5 мільярда доларів до 2033 року.

Ці контракти кардинально змінюють те, як медіакомпанії оцінюють прямі спортивні трансляції в епоху фрагментації потокового мовлення та зниження аудиторії лінійного телебачення. Спорт залишається одним з небагатьох гарантованих варіантів перегляду, і мережі платять високі ціни за цю гарантію.

Вплив безпосередньо впливає на оцінку вартості франшиз. Завдяки більшим розподілам від ліг – і одночасному прибутку команд від спонсорства та преміальних місць – середній дохід франшиз НБА та НФЛ за останнє десятиліття зріс на 141% та 91%, досягнувши приблизно 417 мільйонів доларів та 662 мільйонів доларів відповідно. Оскільки спортивні команди зазвичай оцінюються за показником, що кратний доходу, цей додатковий дохід безпосередньо призводить до підвищення цін продажу.

У 2013 році команди НБА торгувалися приблизно в 4,2 рази більше, ніж доходи попереднього сезону. Сьогодні цей мультиплікатор становить 12,9x – трикратне збільшення, яке відображає не лише зростання доходів, але й зростаючу впевненість у стабільності та траєкторії зростання цих потоків доходів.

Неперевершене домінування НФЛ

Якщо професійний спорт переживає фінансове відродження, то НФЛ – це її родина Медічі . Домінування ліги в ландшафті оцінки є абсолютним: 30 з 32 її франшиз входять до числа 50 найцінніших спортивних команд світу. Тільки « Нью-Орлеан Сейнтс» з 5,3 мільярда доларів та « Цинциннаті Бенгал » з 5,25 мільярда доларів не потрапляють до списку, і навіть вони були б у десятці найкращих франшиз ще кілька років тому.

Середня вартість франшизи НФЛ зараз становить 7,1 мільярда доларів, що на 25% більше, ніж минулого року, та на 59% більше, ніж за три роки. Але ці цифри лише натякають на структурні переваги, які роблять франшизи НФЛ золотим стандартом у володінні спортивними активами.

На вершині рейтингу знаходиться команда «Даллас Ковбойз» з 13 мільярдами доларів, яка дев’ятий рік поспіль зберігає свою позицію найціннішої спортивної команди світу. Минулого сезону дохід «Ковбойз» перевищив 1,2 мільярда доларів – цифра, яку жодна інша команда з будь-якого виду спорту не змогла зрівняти з 350 мільйонами доларів. Найближчий конкурент, «Реал Мадрид» , відстає на 105 мільйонів доларів.

Домінування «Ковбоїв» відображає як агресивний підхід Джеррі Джонса до отримання доходів, так і унікальну економічну структуру НФЛ. На відміну від інших ліг, де розмір ринку може бути вирішальним, надійна модель розподілу доходів НФЛ гарантує, що навіть команди з невеликого ринку отримують вигоду від національних медіа-контрактів. Це створює ефект зростання, коли управління окремими франшизами має значення, але зростання в масштабах ліги піднімає всі човни.

Успіх НФЛ створює цікаву динаміку для потенційних власників. Кожна транзакція змінює ринкові очікування. Нещодавні угоди щодо міноритарних пакетів акцій за участю « Нью-Йорк Джайентс» та інших франшиз вже призводять до зростання оцінок, оскільки кожен продаж надає ринку нові дані для оцінки порівнянних значень.

Траєкторія зростання НБА

Хоча НФЛ домінує в абсолютних показниках, НБА лідирує серед усіх головних ліг за темпами зростання останнім часом.

За останні три роки середня вартість франшиз НБА зросла на 87%, майже вдвічі з моменту повернення вболівальників на арени після пандемії. Це значно перевершує все ще вражаюче зростання НФЛ на 59% за той самий період і значно випереджає як MLB , так і європейський футбол, які становлять приблизно 25% та 24% відповідно.

Зараз у НБА 12 команд входять до 50 найцінніших у світі, серед яких « Голден Стейт Ворріорз» лідирують з 11 мільярдами доларів – єдина франшиза, окрім «Ковбойз», яка перевищила 10 мільярдів доларів. « Лос-Анджелес Лейкерс» (10 мільярдів доларів) та «Нью-Йорк Нікс» (9,75 мільярда доларів) завершують елітний рівень НБА, а « Маямі Хіт» цього року потрапив до топ-50, обігравши « Даллас Маверікс» .

Виняткову траєкторію зростання НБА пояснюють кілька факторів. Нові угоди ліги щодо медіа-прав , хоча й менші в абсолютному вираженні, ніж у НФЛ, відображають більш різке відсоткове зростання та сигналізують про впевненість у висхідній траєкторії розвитку НБА. Успіх ліги у залученні глобальної аудиторії, особливо в Китаї та по всій Азії, забезпечує важелі зростання, недоступні для видів спорту, які більше орієнтовані на внутрішню аудиторію.

Нещодавні угоди також змінюють очікування щодо оцінки. Продаж мажоритарних пакетів акцій «Лейкерс» та «Бостон Селтікс» цього року надав реальні дані, які підтвердили – а в деяких випадках і перевищили – оцінки Forbes . «Селтікс», оцінені в 6,7 мільярда доларів, продемонстрували лише 12% зростання у річному обчисленні, але це маскує значення фактичної угоди на такому рівні, що забезпечує мінімальний рівень для порівнянних команд.

Міська орієнтація НБА також відіграє вирішальну роль. На відміну від команд НФЛ, які можуть досягти успіху на таких ринках, як Грін-Бей , франшизи НБА зосереджені у великих мегаполісах, де вартість нерухомості, можливості корпоративного спонсорства та база власників сезонних абонементів з високим капіталом створюють природні переваги. Оцінка команди «Нью-Йорк Нікс» у 9,75 мільярда доларів, незважаючи на десятиліття посередності на майданчику, підкреслює, наскільки важливим є місце розташування в баскетболі.

Бейсбол і футбол: історія двох складних ліг

Не кожен великий вид спорту однаково успішно справляється з хвилею оцінки. MLB та європейський футбол стикаються зі структурними труднощами, які призвели до значного уповільнення зростання та зменшення представництва серед найцінніших франшиз світу.

Присутність MLB у топ-50 скоротилася лише до двох команд: « Нью-Йорк Янкіз» з 8,2 мільярдами доларів та « Лос-Анджелес Доджерс» з 6,8 мільярдами доларів. « Бостон Ред Сокс» , які раніше були опорою ліги, повністю випали з рейтингу. Середня вартість франшизи ліги, яка становить 2,6 мільярда доларів, зросла лише на 8% у річному обчисленні та на 25% за три роки – це поважний показник у більшості випадків, але млявий показник порівняно з 87%-ним трирічним зростанням НБА.

Проблеми бейсболу зосереджені на складності медіа-прав та залежності від розміру ринку. На відміну від НФЛ та НБА, де національні угоди домінують у доходах, команди MLB історично значною мірою покладалися на регіональні спортивні мережі. Вражаючий крах Diamond Sports Group , оператора Bally Sports RSN, виявив вразливість цієї моделі. Кілька команд стикаються зі значною невизначеністю щодо доходів від місцевих медіа – історично основного фактора цінності – орієнтуючись у фрагментованому ландшафті потокового мовлення.

Розмір ринку також має більше значення в бейсболі, ніж у футболі чи баскетболі. «Янкіз» та «Доджерс» підтримують свої оцінки, оскільки вони працюють на двох найбільших медіаринках США з пристрасними фанатськими базами та ефективною економікою стадіонів. Команди середнього ринку не мають цих переваг, а старіший демографічний профіль цього виду спорту ставить під сумнів довгострокові траєкторії зростання.

Оцінка «Доджерс» у 6,8 мільярда доларів, що на 25% більше, ніж минулого року, відображає як силу ринку Лос-Анджелеса, так і агресивні інвестиції власників у фонд оплати праці гравців, зокрема історичний контракт Шохея Отані . Але навіть це зростання блідне порівняно з командами НФЛ на аналогічному ринку; « Лос-Анджелес Ремс» коштують 10,5 мільярда доларів, що більш ніж на 50% більше.

Відступ європейського футболу від рейтингу оцінки ще більш помітний. Зараз цей вид спорту охоплює лише чотири команди з 50 найкращих, порівняно з сімома командами за останні два роки. “Манчестер Сіті”, “Баварія” та “Парі Сен-Жермен” також вибули зі списку.

Середнє зростання 20 найкращих європейських клубів у середньому становило лише 5% у річному обчисленні, а середня вартість склала 3,1 мільярда доларів. “Реал” з 6,75 мільярдами доларів та “Барселона” з 5,65 мільярдами доларів представляють Ла Лігу . “Манчестер Юнайтед” (6,6 мільярда доларів) та “Ліверпуль” (5,4 мільярда доларів) лідирують у Прем’єр-лізі . Примітно, що всі чотири клуби продемонстрували мінімальне зростання: “Реал” зріс на 2%, “Барселона” – на 1%, “Манчестер Юнайтед” – на 1%, а “Ліверпуль” – на 1%.

Кілька взаємопов’язаних проблем пояснюють труднощі футболу, зокрема той факт, що плата за медіа-права на ключових європейських ринках застоювалася на тлі сповільнення економічного зростання континенту та загострення конкуренції за глядачів. Остання угода Прем’єр-ліги про внутрішнє трансляційне мовлення фактично відхилила попередні угоди.

Зростання операційних витрат посилює проблему. Зарплати гравців продовжують зростати, оскільки клуби конкурують за таланти на світовому ринку, тоді як трансферні збори залишаються астрономічними. Багато клубів мають значне боргове навантаження, а деякі великі команди мають заборгованість до тривожного рівня. Правила УЄФА щодо фінансового фейр-плею намагаються запровадити дисципліну, але їх дотримання залишається непослідовним.

Структурні відмінності між європейськими футбольними та американськими спортивними лігами також мають значення. Система підвищення та вильоту, хоча й улюблена вболівальниками, створює невизначеність, з якою американські власники франшиз ніколи не стикаються. Один невдалий сезон може призвести до вильоту до нижчого дивізіону, що спустошить як дохід, так і оцінку команди. Закриті системи американських ліг гарантують участь у вищому дивізіоні незалежно від результатів на полі.

Драматичне повернення Формули-1

Повернення Формули-1 до рейтингу Forbes є однією з найпереконливіших історій спортивного бізнесу року. Ferrari, оцінена в 6,5 мільярда доларів, і Mercedes, з 6 мільярдами доларів, обидві входять до топ-50 після річної перерви в аналізі серії Forbes. Що ще більш примітно, обидві команди зросли на 58% з 2023 року, демонструючи темпи зростання, які можуть конкурувати з найпопулярнішими франшизами НБА.

Відродження оцінки Формули-1 відображає ретельно сплановану трансформацію бізнес-моделі спорту та позиціонування бренду, особливо в Північній Америці. Придбання Формули-1 компанією Liberty Media у 2017 році стало каталізатором змін, які докорінно змінили економіку та привабливість цього виду спорту.

Документальний серіал Netflix « Drive to Survive » виявився трансформаційним, представивши Формулу-1 американській аудиторії, яка здебільшого ігнорувала цей вид спорту. Закулісні події та розповідь, що базується на персонажах, створили нову зацікавленість у фанатах, особливо серед молодшої та різноманітнішої аудиторії. Ця розширена демографічна привабливість зробила Формулу-1 більш привабливою для спонсорів та медіапартнерів, які прагнули охопити ці бажані групи.

Північноамериканська експансія Формули-1 була агресивною та успішною. Додавання гонок у Маямі та Лас-Вегасі , поряд з існуючим Гран-прі Остіна , створило тригонкову американську тенденцію, яка генерує значний дохід. Гран-прі Лас-Вегаса, незважаючи на операційні труднощі першого року, продемонстрував здатність цього виду спорту створювати видовищність та контролювати преміальні ціни на ринку США.

Позиціонування бренду класу люкс у цьому виді спорту також впливає на оцінку вартості. Команди Формули-1 співпрацюють з преміальними автомобільними, годинниковими та модними брендами так, як інші види автоспорту не можуть зрівнятися. Оцінка Ferrari відображає не лише її успіх у гонках, але й її позицію як бренду класу люкс у сфері способу життя. Mercedes використовує свою присутність у Формулі-1, щоб посилити показники продуктивності свого автомобільного бренду.

Зростання вартості команд на 58% з 2023 року свідчить про те, що ринок вважає трансформацію Формули-1 стійкою, а не тимчасовим сплеском.